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牛市早报|中国央行降准1个百分点后外围股市普涨

发布时间:2019/01/08
本周宏观数据公布让市场存在变数。
先回顾上周五收盘情况,上证指数报2514.87点,上涨2.05%,成交额1392.99亿;深证成指报7284.84点,上涨2.76%,成交额1803.76亿,两市合计成交额3196.75亿;创业板指报1245.46点,上涨2.55%,成交额549.24亿。盘面上看,行业板块全线飘红,其中计算机等板块涨幅居前;概念板块全线飘红,其中券商等板块涨幅居前。
对于本周市场影响最大的消息莫过于1月4日晚间央行发布消息称,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。
央行有关负责人表示,此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。
海通证券姜超认为,如果要寻找上周五股市反弹的原因,央行全面降准或许是最重要的一个。降准是不是放水、对经济、股市和房市到底有用没有?并没有一成不变的答案,其实是需要根据中国经济和金融环境的变化,做出准确的分析,而且这一次的答案,未必是那么简单。
从历史数据的角度观察,在2008年之后有过四次降准周期,每一次降准的过程均伴随着国债利率的持续下降,这说明降准会增加资金供给,推动利率下行。按照DCF模型,影响股票定价的主要有三大因素:一是其未来的盈利,二是无风险利率,三是风险溢价。而国债利率越低,就意味着无风险利率越低,那么股市的合理估值就越高。过去一年以来的无风险利率大幅下降理应提升A股的估值,但当前的股市估值反而降到了历史最低点附近,源于市场的悲观预期,这其实反而酝酿着巨大的潜力。货币市场利率的下降形成对债券牛市的有力支撑。
交行首席经济学家连平则认为,此次降准选择了重要的时间窗口,年初和春节之前市场流动性通常会有较为明显的波动,降准有助于保持市场流动性合理充裕,提振市场全年的信心。当前的货币政策应该说依然还是处在稳健的总基调之下,但是政策取向还是比较明确的,就是根据实际需要,向偏松方向做适当的调整,以达到市场的流动性合理充裕、但又松紧适度的目标状态。
对于本周而言,华讯投资认为,短线沪综指的创新低将会产生两方面的影响,一方面是市场做空情绪得到了宣泄,二次探底之后市场有望展开一波反弹,但另一方面由此带来的市场博弈压力可能会更大,因此最近消息面的变化将显得尤为重要。就短线来说,值得庆幸的是受补充报表要求的影响,一直以来广受诟病的新股发行在近期将有望减缓,这有利于大盘反弹的展开,但本周即将公布的宏观数据又会使得市场增添变数,因此,可以肯定地说,当前市场观望情绪依旧会占据上风,市场机会仍来自于存量资金主导的超跌反弹机会,以及短线游资对于个别题材性个股的炒作。因此对于投资者来说,短线的追涨应该以快进快出为主,不要过分恋战,而就中线而言,可以从成长确定、股价超跌低估、产业符合国家战略导向等三个维度来挖掘潜力品种,我们认为此类个股在今年将会有较好机会。
1月7日,你还应关注以下消息:
1. 连续三年,证监会主席刘士余的年初的第一件大事就是去稽查执法调研。2019年也不例外,今年刘士余更关注科技执法建设和重大案件查办情况。刘士余表示,稽查执法已经成为打击证券期货违法乱象的利剑,是资本市场发展和投资者合法权益的守护人,要重点查处严重危害市场平稳运行、侵害投资者合法权益、社会影响恶劣、群众反映强烈的大案要案,强化依法全面从严监管,严厉打击各类证券期货违法违规行为。
2. 1月3日至4日,2019年中国人民银行工作会议在京召开。会议总结2018年主要工作,分析当前经济金融形势,部署2019年重点工作。会议要求,2019年,坚持以供给侧结构性改革为主线,实施稳健货币政策,加强市场预期引导,继续打好防范化解重大风险攻坚战,深化金融改革开放。具体来说,会议主要从金融服务实体经济、防范化解金融风险、做好外汇管理与服务、推动金融机构改革等九大方面细化了工作目标。
3. 本周央行公开市场将有4100亿元逆回购到期,其中1月5日到期的1500亿元将顺延至周一(7日),周一至周五每日到期的逆回购规模分别为1700亿元、200亿元、400亿元、700亿元、1100亿元。
业内人士认为,当前市场资金面相当宽松,即便央行完全停做逆回购也不会对短期资金供求格局造成实质性影响。这一背景下,逆回购减而不停,彰显央行积极管理流动性的态度,有助于稳定市场流动性预期。
4. 周四(1月10日),国家统计局将公布2018年12月CPI、12月PPI数据。
海通证券姜超预计,2018年12月食品价格持续上涨,其中商务部食用农产品(4.760, 0.11, 2.37%)价格、农业品农产品批发环比涨幅分别为0.7%、2.1%,预计12月CPI食品价格环涨0.5%,12月CPI略降至2%。
PPI方面,去年12月以来国际油价大跌,国内钢价、煤价持续回落,截至去年12月港口期货生资价格环比下降2.1%,预测12月PPI环比下跌1.2%,12月PPI同比涨幅下降至0.7%。
申万宏源分析认为,原油价格连续大幅下行拖累成品油和工业品价格,猪肉价格仍将略高于季节环比涨幅,预计12月CPI同比小幅回落至1.9%,PPI同比预计大幅下降至1.4%。
5. 最近一个月,国家发展改革委密集批复了多个轨道交通建设规划和高铁建设项目。据上证报粗略统计,这些项目涉及投资总规模超9300亿元。
2019年开工第一周,国家发改委先后批复了《江苏省沿江城市群城际铁路建设规划(2019-2025年)》和《武汉市城市轨道交通第四期建设规划(2019—2024年)》。两个规划涉及投资3786亿元。而在此之前,已有广西北部湾经济区、上海、重庆、杭州、济南等多个轨道交通规划获批复。
6. 本周共有4只新股申购,分别是华林证券、青岛港、宁波水表、明阳智能,申购日期分别是周二、周三、周四和周五。
7. 数据显示,本周(1月7日-1月11日)共有62家公司限售股陆续解禁,合计解禁量61.94亿股,按1月4日收盘价计算,解禁市值为379.08亿元,较上周1256.98亿元的解禁市值环比减少69.84%。
8. 美国12月非农就业人数增加31.2万超出预期;美联储主席鲍威尔称央行在加息问题上将保持耐心,安抚了市场对未来货币政策继续紧缩的担忧;以及中美下周将恢复贸易谈判等消息,推动周五美股在前日暴跌后大力反弹。
其中,道指涨3.29%,报23433.16点;标普500指数涨3.43%,报2531.94点;纳指涨4.26%,报6738.86点。
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